Улаанбаатар, 27 апреля, 2026 /МОНЦАМЭ/.  Национальное информационное агентство МОНЦАМЭ в сотрудничестве с компанией MICC Mongolia International Capital Corporation представляет своим читателям недельный обзор фондового рынка и экономики Монголии.

Еженедельный обзор фондового рынка и экономики

(2026.04.20-2026.04.26)

Монгольская фондовая биржа (МФБ)

В течение недели на Монгольской фондовой бирже было совершено сделок с 13,25 млн ценных бумаг на общую сумму 6,37 млрд тугриков. По объёму торгов лидировали банки "ХААН", "Голомт" и "Хас", а также небанковская финансовая организация (НБФО) "Ард кредит" и компания "АПУ".

За указанный период было проведено две торговые сессии. В ходе торгов были совершены следующие сделки:

- 610 тыс. ценных бумаг банка "Голомт" (GLMT) по цене 1 240 тугриков за единицу на общую сумму 756,4 млн тугриков;

- 6,67 млн ценных бумаг НБФО "Ард кредит" (ADB) по цене 122 тугрика за единицу на общую сумму 812,93 млн тугриков.

По итогам прошедшей недели индексы Монгольской фондовой биржи продемонстрировали рост, сохранив положительную динамику рынка. Индекс ТОП-20 увеличился на 1,41%, индекс MSE A - на 1,53%, индекс MSE B - на 0,16%.

Данный рост стал продолжением восстановительной тенденции предыдущей недели и свидетельствует о стабильной покупательской активности на рынке. Рост индекса MSE A указывает на положительную динамику акций компаний с крупной и средней капитализацией. При этом более умеренное изменение индекса MSE B свидетельствует о сохранении относительной стабильности в сегменте компаний малой капитализации.

В целом рынок демонстрирует краткосрочную фазу устойчивого роста, при этом влияние технических факторов предыдущего периода (включая дивидендные отсечки и сезонные колебания) постепенно ослабевает.

Цены на топливо, геополитические факторы и фондовый рынок: внешнее давление на экономику Монголии

На очередном заседании Правительства Монголии 22 апреля Премьер-министр Ням-Осорын Учрал представил информацию о текущей экономической ситуации.

В условиях обострения геополитической напряжённости на Ближнем Востоке наблюдается рост мировых цен на нефть, что оказывает влияние на внутренний рынок топлива Монголии.

Отмечается вероятность повышения внутренних цен на топливо: стоимость обычного дизельного топлива может увеличиться до 5,200 тугриков за литр (рост на 2,200 тугриков), дизельного топлива стандарта Евро-5 — до 5,300 тугриков, бензина АИ-95 — до 4,100 тугриков за литр.

В целях стабилизации ситуации Правительство внесло в Великий государственный хурал законопроект, предусматривающий предоставление полномочий по гибкому регулированию импортных таможенных пошлин. Вместе с тем, 23 апреля была озвучена позиция о том, что резкого роста цен на топливо не ожидается.

Ключевые риски:

- Сохраняется вероятность роста цен на дизельное топливо и бензин АИ-95, что может привести к увеличению производственных издержек в транспортном, горнодобывающем и сельскохозяйственном секторах.

- Рост цен на топливо может усилить инфляционное давление в экономике.

Правовые меры:
Правительством инициирован законопроект о предоставлении полномочий по оперативному регулированию импортных таможенных пошлин.

Состояние фондового рынка:
Ожидается, что базовый индекс Монгольской фондовой биржи может продолжить снижение после достижения исторического максимума в начале 2026 года.

Инфляционные ожидания:
Прогнозируется сохранение уровня инфляции вблизи 7,0% в 2026 году на фоне роста цен на топливо и энергоносители.

Монголия, полностью зависящая от импорта топлива, остаётся уязвимой к колебаниям мировых цен на нефть, что усиливает инфляционное давление. Предоставление Правительству инструментов гибкого регулирования импортных пошлин может способствовать сдерживанию роста цен в краткосрочной перспективе, однако в среднесрочной перспективе может оказать негативное влияние на бюджетные доходы.

Рост цен на топливо, транспорт и продовольствие может отрицательно сказаться на финансовых результатах компаний, представленных на Монгольской фондовой бирже, во втором квартале, а также усилить давление на национальную валюту.

Рост промышленного производства на 61% в I квартале 2026 года: ключевую роль сыграл горнодобывающий сектор

Согласно предварительным данным Национального статистического комитета, в первом квартале 2026 года общий объём промышленного производства достиг 16,4 трлн тугриков, увеличившись на 6,2 трлн тугриков, или 61,2%, по сравнению с аналогичным периодом предыдущего года. Для сравнения, данный показатель составлял 8,7 трлн тугриков в 2023 году, 11,7 трлн - в 2024 году и 10,2 трлн - в 2025 году.

Основным драйвером роста выступил горнодобывающий сектор, объём производства в котором достиг 13,6 трлн тугриков, увеличившись на 74,2%. Рост был обеспечен, в частности, увеличением добычи металлических руд в 2,3 раза (до 4,8 трлн тугриков), а также ростом добычи каменного угля на 28,0% (до 1,0 трлн тугриков).

Общий объём продаж промышленной продукции увеличился на 75,3% и составил 18,8 трлн тугриков. При этом на экспорт металлических руд пришлось 62,9% от общего объёма внешних продаж.

Ключевые показатели:

- Около 94% прироста промышленного производства обеспечено горнодобывающим сектором, что указывает на сохраняющиеся риски недостаточной диверсификации экономики.

- Производство медного концентрата увеличилось на 36,4% (по содержанию металла) и достигло 611 тыс. тонн.

- Добыча угля выросла на 68,7% - до 25,7 млн тонн, усиливая его роль как одного из ключевых экспортных товаров.

- Производство цемента увеличилось на 96,7% - до 171 тыс. тонн, отражая рост спроса на строительные и инфраструктурные проекты.

- В секторе производства продуктов питания и напитков зафиксирована отрицательная динамика: продажи воды и безалкогольных напитков снизились на 18,2%, мясной продукции - на 62,3%.

- Индекс физического объёма промышленного производства в марте 2026 года составил 214.0 (2015=100), что на 14,1% ниже уровня аналогичного периода предыдущего года.

Несмотря на значительный рост номинальных показателей, снижение индекса физического объёма производства свидетельствует о преобладании ценового фактора над реальным ростом. В этой связи при оценке динамики промышленного сектора и инвестиционных решений необходимо учитывать влияние инфляции.

Экспорт растительной продукции растёт при высокой концентрации рынка

За прошедший год экспорт растительной продукции из Монголии достиг 183,5 тыс. тонн, сохранив устойчивую тенденцию роста. При этом 86% общего объёма экспорта приходится на Китай, что свидетельствует о высокой концентрации рынка сбыта.

В структуре экспорта 75% занимают сельскохозяйственные культуры, 24% - переработанная продукция, и около 1% приходится на древесину.

Основными экспортными позициями являются рапс, кормовые отруби и кормовая трава. Объём экспорта рапса составил 100,8 тыс. тонн, отрубей - 27,9 тыс. тонн, кормовой травы - 23,7 тыс. тонн, картофеля - 10,8 тыс. тонн.

В незначительных объёмах также экспортируются облепиха, морковный сок и кедровые орехи.

Рост экспорта оказал стимулирующее воздействие на сельскохозяйственный сектор, способствуя диверсификации сельскохозяйственного производства, повышению плодородия почв и увеличению урожайности. Вместе с тем высокая зависимость от одного экспортного направления остаётся фактором, повышающим внешнеэкономические риски.

В целом увеличение экспорта растительной продукции поддерживает развитие сельского хозяйства, однако дальнейшая динамика во многом будет зависеть от расширения географии поставок и роста доли продукции с высокой добавленной стоимостью.