巴·拉哈格瓦苏荣: 尽管通货膨胀因供给因素暂时上升, 但蒙央行将努力稳定通货膨胀

政治
munkh-orgil@montsame.gov.mn
2021-08-10 00:37:01

记者就实时问题采访了蒙央行行长巴·拉哈格瓦苏荣。

    问:近几个月来,消费品价格不断上涨,通货膨胀不断上升。请问哪些因素导致了这种情况? 

    答 :总体来说,通货膨胀从2019年年底开始稳定,呈逐渐回落趋势。2020年受新冠肺炎疫情影响,经济活动减弱,又因采取对部分商品价格进行调整的措施,导致通货膨胀率降至 2%-3%。然 而从今年4月以来,肉类、固体燃料和燃油等少数商品价格上涨,通货膨胀恢复到疫情前的水平。2021 年 6 月,全国通货膨胀率为 6.6%,乌兰巴托市 为7.1%。在食品和非食品方面,食品通货膨胀率为 13.1%,非食品通货膨胀率 为 4.7%。

    问:受蒙中边境口岸进出口限制影响,部分商品的供应中断,价格呈上涨趋势,这导致消费品价格上涨。如果通货膨胀因供应短缺而增长并且超过蒙央行目标,那么蒙央行是否会收紧政策?     答:从货币政策前景来看,货币政策应对供给侧物价上涨的可能性不大。在供应和运输价格上涨的情况下,重要的是需要从根源上稳定价格。由此将使支持经济复苏的政策得以继续。正如您所说,边 境口岸上的进出口限制导致运输和物流成本增加,从今年4月以来部分进口商品价格一直在上涨。

    问:您能否详细说明为什么货币政策应对供给侧物价上涨的可能性不大?

    答 : 试图通过货币政策工具控制供给侧通货膨胀并不能解决问题。货币政策工具,旨在应对经 济过热和降温导致的通货膨胀,并使其稳定和接近目标水平。此外,蒙央行应对暂时性通货膨胀变化并不正确,因为政策利率的反应至少会在三到四个季度后影响经济。所以,从中期来看,政策前景将需要根据通货膨胀偏离目标的程度而改变。据我们预计,在未来几个季度通货膨胀将因供给和一次性因素而上升,但从中期来看,通货膨胀仍有望稳定和接近蒙央行目标。简而言之,将结合经济复苏调整政策,而不是考虑供给因素。

    问:需求拉动通货膨胀 的风险大吗?影响通货膨胀前景和未来风险的因素有哪些?

    答 : 需求拉动型通货 膨胀将随着经济复苏而上升,但相对缓慢。不仅仅是蒙古国,全世界面临的运输和物流问题,可能对未来通货膨胀前景构成重大风险。虽然今年的通货膨胀率到年底时可能达到蒙央行目标范围内的最高目标8%,但将在明年下半年降至6%。在需求侧通货膨胀方面,目前 核心货膨胀压力正在恢复,但相对较低。具体来说,第 一季度的经济增长超出蒙央行预期,从而提高了预测数据。据此,蒙央行将回购融资金额从3500亿图格里克减少至2500亿图格里克。这说 明政策调整不应与供给侧通货膨胀挂钩,而应与经济和需求复苏挂钩。

    问:据悉,其他国家的通货膨胀率也呈上升趋势。蒙央行当前是否具备收紧货币政策前景的条 件?您如何看待未来的政策前景?

    答:是的。自今年4月以 来,全球大多数国家的通货膨胀率呈上升趋势。例如,美国的通货膨胀率从 2.6% 上升至 5.3%;今天4 月和5月,经济合作与发展组织(OECD)成员国的通货膨胀率从3月的2.4%上升 至 3.3%-3.8%;今年6月,欧洲国家的通货膨胀率从3 月的1.3%上升至 1.9%。欧 洲国家的通货膨胀率看似已恢复到疫情前的水平, 而OECD成员国和美国的通货膨胀率达到了2008 年以来的最高水平。美联储将此归因于经济复苏和国内燃油价格上涨。全球很多国家将通货 膨胀率上升归因于一些常见的供需因素。受疫情影响,各国从2020年年初开始“实施”禁足,限制企 业和商家活动。然而从今年开始,随着各国加强新冠疫苗接种工作并逐渐放松限制措施,经济得以复苏,而且通货膨胀因相关因素上升。 各中央银行认为,大宗商品价格上涨可能推高了通货膨胀率,但这是暂时的。他们还通报说,不会仓促增加政策利率。 蒙央行也认为,供给和一次性因素的影响将在明年消失,通货膨胀率在2022- 2023年恢复稳定。今后,将进一步出台政策措施,确保 通货膨胀率在中、长期不偏离目标过多,不引发长期通货膨胀。

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